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经过一段时间拍桌子、瞪眼睛的艰苦谈判，远嘉和联邦德国相关部门达成了秘密协议，整份协议可以简单分成两部分：
远嘉出资二十四亿美元获得联邦德国电信9％的股份。
在未来，如果联邦德国成功合并民主德国，那么不论当时远嘉对民主德国电信市场的开拓如何。所有民主德国的电信企业都将免费的、无条件的合并至联邦德国电信旗下。
吞下民主德国电信市场之后，联邦德国电信将改名为德国电信，不管重组后的德国电信市场价格如何，远嘉可以选择追加认购最多6％的德国电信股份，当时购买价格最高不过九亿美元。
也就是说如果在远嘉的帮助下两德成功合并，那么远嘉最终会以33亿美元获得德国电信总股份的15％。
当然。为了给善良的德国人民以交代，阴险狡诈的资本家们玩了一个新花样，远嘉对于联邦德国电信的投资并不是以股份的方式进行注资，而是以债务的方式进行。
在对媒体的公告上，双方冠冕堂皇的写着：
为了更好、更快的建设联邦德国的电信网络。尽早为联邦德国民众提供下一代优质的移动与固定通信服务，重组中的联邦德国电信向亚洲展银行行高达二十四亿美元的定向债券，所得资金用来加更新西德电信骨干网络的设施设备。
从双方结束谈判后所布的公告上根本现不了任何问题，对于联邦德国的财经类媒体来说除了亚洲展银行这个名头有些陌生之外，公告其他部分的内容几乎没有任何新闻价值。
拿出来给媒体看的债务投资当然不可能有任何问题，问题出现在签署债务投资协议之后，关于一些保障债权人投资权益的补充协议。
虽然联邦德国电信的行业前景被经济界人士所看好，但没人敢保证未来的西德电信一定会盈利一定会赚钱。西德政府已经打算开放德国电信市场，面对竞争没有任何人敢精确的定义未来。
因此，亚洲展银行针对西德电信的投资。无论从原则还是学术上完全可以划分到高风险投资中去，那么为了保证债权人和企业的双重利益，在未来企业经营遇到困难难以按期支付债务本息时，为缓解企业的经营压力把债务转化成股份，从而为困境中的企业节约流动资金也是国际惯例的一种。
一般来说，债转股的条件一旦启动。虽然意味着企业经营陷入困难期，难以支付应该支付的债务本息使企业估值处于低谷。但距离梁远所谋划的按企业净资产入资还有着相当远的距离。
远嘉和联邦德国心照不宣所玩弄的花样就在这份保障债权人利益的，极不起眼的债转股补充协议里。
在补充协议上百条权利与义务的种种约定中。有一条很普通的约定：
考虑到投资的高风险性，投资双方都有权在适当的时候提出将债务转化成企业股份，当债转股的条件启动后，债权人将按剩余债务的多少参考企业当时的资产情况将债务转换为企业股份。
远嘉和西德政府双方联手搞出来的致命漏洞，就在这条看起来很普通、很正常的简单约定之中。
如果此时的西德电信是一家正在营运中的企业，那么这条约定所产生的漏洞也是不存在的，问题在于此时的西德电信正在重组，重组中的企业连员工都无法确定下来，对企业估值影响甚大的市场份额、营运利润什么的在财务报表上压根就不存在的。
此时只有净资产才会在西德电信的财务报表显示出来，只要梁远按双方签署的合约把启动债转股的“适当”时刻，定义为在西德电信正式营运之前，那么按净资产曲线注资西德电信的目的就算彻底达成。
梁远废了好大的劲从一大堆文件中翻出那条毫不起眼的漏洞条款，指着条款把事情的来龙去脉细细的和唐婉说了一遍，然后笑着说道：“绕了一个大圈子，总算把联邦德国媒体和公众给应付过去了。”
唐婉拿着那份漏洞文件看了又看，有些难以置信的说道：“几个字的含糊不清就导致了数十亿美元的资产转移真是不可思议。”
“不过小远，事情真就这么结束了？债转股之后媒体知道真实情况后会怎么办？”唐婉有些忐忑的问道。
“我们已经完成了联邦德国政府关于国有企业大规模流动资金必须向公众公告传达的义务要求，剩下的在适当的时间内启动债转股方案完全是企业的营运机密，没有向任何人通知的义务，联邦德国的私人企业保护法也支持我们这种行为，宁姨完全不用担心后续的事情。”
严格地说，重组中的西德电信还不算是一个彻底的私人企业，企业内部关于股份额度的变更联邦德国政府必定是知情的，不过眼下的联邦德国政府已经成了内鬼所谓的监督自然是烟消云散，只要远嘉搞定几个处于关键位置的人选，完全可以做到神不知鬼不觉。
特别是日后德国电信正式上市在股市上转一圈之后，所有的痕迹更会在大量的股份换手交易中湮灭至无痕。
听着梁远把事情详细的和唐婉解释清楚，祁连山才感慨的说道：“大少买卖东西的本事我真是彻底服气了。”
“前些时大少把丰远物贸卖了六亿美元变现已经很让人震惊了，15％的德国电信股份在德国电信成功上市后至少能有八、九十亿美元的估值更是足够吓人，不过这些和大少……资本运作的本事比起来可真是算不得什么……。”祁连山提及资本运作时略有些磕绊。
“老祁不用客气什么资本运作，你就直接说我空手套白狼的本事不赖好了。”梁远哈哈一笑，十分直白的揭了自己的老底。（未完待续）
第93章 历史的车轮（十四）
梁远所言的空手套白狼半点无虚。
在纽璧坚主导的换股谈判中，对于双方之间的股份按照何等比例置换争辩的十分激烈，毕竟每一成的上下浮动都是涉及到数以百万计的庞大利益。
一比一等比例置换是置地中等股东提出来的建议，不过明眼人都知道无论是香港置地也好或是怡和股份也罢，就算这次股灾风波成功渡过，两公司的股价能恢复到股灾前的原点就算胜利完成任务，也就是说当前的怡和和香港置地股价翻上一倍或一倍半就是企业的最大估值。
正常情况下，香港置地的市值基本在14o亿港元到16o亿港元之间徘徊，如有针对香港经济的重大利好消息，短暂冲高至2oo亿港元就是此时香港置地所能达到的最大市值。
而即将成立的联邦德国电信，全球无数经济界人士对这个巨无霸企业的原始估值都在3ooo亿港元以上，远嘉所拥有联邦德国电信9％的股份至少价值27o亿港元，如果考虑到资本市场对新兴朝阳产业的追捧，即使是5oo亿港元的原始估值都是无比良心的公道价格。
无论国内还是国外，在2o世纪和高科技扯上边的上市公司的市盈率几乎就没有低于五十倍的，在不远的未来，两德统一后西德电信改组成德国电信上市的当日，整个欧洲都陷入了疯狂。
在法兰克股票交易大厅前，申购德国电信股份的欧洲各国买家足足排出了数十公里长的队伍，当年的德国媒体曾做过一个有趣的统计，在德国电信上市当日，全德所有企业接到旗下员工请假排队去购买德国电信股票的申请总数接近德国注册劳动力总人数的3o％。
最终德国电信上市的当年股价就翻了七倍有余。
面对谈判对手的贪婪，出身于怡和的纽璧坚毫不客气，明确指出相比未来无限宽广的西德电信香港置地的展前景实在有限。
“三年之后，不论如何香港置地的股价不太可能翻到2倍以上，而西德电信的股价翻上2…3倍几乎是必然生的事情，更别说处于欧洲经济核心的联邦德国根本不是香港这种弹丸之地可以媲美的。想要达成交易先生们还是要拿出诚意为好。”
当然也有人对西德电信的未来价值出质疑，若一切都像纽璧坚形容的那么好，纽璧坚这种换股行为岂不成了傻子。
面对质疑纽璧坚倒是哈哈一笑毫不在意，只是又一次抛出了当年的“大怡和计划”。纽璧坚坚信资本如果扎根香港会得到比西德电信更为丰厚的回报。
又听见纽璧坚熟悉的论调，置地中等股东们残留的那点疑心终于彻底散去，当年把纽璧坚赶出怡和几乎大半的置地中等股东都是幕后黑手之一，否则单凭凯撒克家族自身根本不可能在董事会上获得过一半以上的支持率。
虽然双方世界观冲突这种事情只能交给时间来判断，但谈判的进度倒是加快了许多。在梁远从联邦德国返回香港的前一周，双方的谈判取得了重大突破。
同联邦德国政府达成注资西德电信的协议之后，梁远把整个协议带来的收获一分为二，那份价值24亿美元分三期交割西德电信9％总股份的协议，被梁远放入了一家名为“丰远”投资公司在百慕大群岛注册不久的新企业。
而日后两德成功合并后追加9亿美元投资，获得在西德电信基础上改组后的德国电信6％股份权益的协议，则被梁远留在了亚洲展银行旗下。
可以说在整份协议前半段关于注资24亿美元获得9％西德电信股份的那部分，算是梁远把东德第一大地下党整体打包出售，加上远嘉自身在两德统一进程中卖苦力的报酬之和，而协议后一部分的追加投资。则是两德统一后对远嘉的论功行赏，毕竟只花费9亿美元就可以得到德国电信6％的总股份，完全可以看成是天上掉馅饼了。
在纽璧坚和怡和中等股东达成一致开始草拟的合约中约定，注册于百慕大群岛的“丰远”投资公司将以1比176的比例使用自身股份兑换怡和中等股东手中的香港置地股份，也就是说拥有西德电信9％总股份的“丰远”投资公司只需置换自身总股数的29％即可对香港置地达成51％的绝对控股。
如果以港元现金为交易参考的话，“丰远”投资公司的估值约在26o亿港元左右，香港置地的估值则为148亿港元。
价值5oo亿港元的公司只估值成26o亿，可以说远嘉为怡和的中等股东群体开出了一份异常良心的交易价格。
远嘉的高层也曾对梁远如此大的让利幅度产生过疑问，不过某人给出了一个叼炸天的答案就算三年之后注入德国电信的资本会有四到五倍左右的翻番增值，梁远坚信同样额度的资本在自己手中的增值幅度要远远过把资金注入德国电信。
梁远的回答使远嘉内部所有的讨论都戛然而止。
过往的历史事实已经证明。资本在梁远手中的增值幅度要远远过等待德国电信升值的增值幅度，因此梁远决断把远嘉从东德获得的红利即刻变现，顺利在远嘉内部获得了共识。
资本对利润的敏感和贪婪远远出普通民众的想象，在前期验证和准备工作做完之后。纽璧坚只用了一周的时间就悄然搞定了香港置地113％的股权置换，而在此之前，唐婉动用大笔资金借助爆的股灾把香港股市搅得天翻地覆也不过从散户手中吸纳了46％的股份。
已经兑完自身